8月20日，近期，金银价钱陆续区间触动走势，商场往返者正在不雅望下一次鼓舞行情的关节要素。金丰来合计，好意思联储主席鲍威尔本周五在杰克逊霍尔的主题演讲，有望成为商场下一次迫切波动的触发点。Saxo Bank大量商品策略独揽Ole Hansen指出，昔日几周，一些好意思国经济数据出乎商场料思偏弱，而坐蓐者物价指数（PPI）高于预期，这标明通胀压力仍有可能出现。金丰来分析，这种数据阐发短期内压制了商场对快速或大幅降息的预期，但举座仍倾向于9月FOMC会议降息25个基点的可能性较高。相关词，将来的降息旅途照旧存在不细则性，这也为金银商场的区间整理提供了支援。

　　商场投资者对好意思联储战略的明锐性显著增强。Hansen提到，围绕鲍威尔继任者的商场估计不休升温，而财政部长Scott Bessent号令将来可能降息150个基点的言论，也加多了战略场所的不细则性。金丰来合计，这种战略上的浑沌性重复夏令假期往返量偏低，使得金价在昔日三个月捏续在约3，350好意思元隔邻触动，保捏稳固区间，而投资者对金银的永恒需求依旧肃穆。白银通常面对访佛情况，尽督工业需求捏续增长、结构性供需缺口显著，且本领面阐发邃密，但短期投契性多头深嗜安稳，穷困新的商场鼓舞要素，使得价钱难以酿成松懈。

　　从宏不雅角度来看，将来金银商场的下一轮上升需要明确的催化要素。Hansen分析，最平直的触发可能来自好意思联储在杰克逊霍尔或随后的战略声明中开释更明确的鸽派信号，说明9月降息，并深化年内可能选拔更宽松的货币战略，这将镌汰好意思元指数并压低实质收益率，为金银提供上行能源。此外，好意思国劳能源商场数据若走弱，不管短长农干事如故JOLTS职位空白数据，齐可能强化商场对宽松战略的预期，从而支援金价。金丰来合计，地缘政事风险上升通常是潜在催化要素，尤其是乌克兰时势和中东地区的病笃时势，可能赶紧普及贵金属的避险溢价。对银而言，若大家战略支捏力度超预期，或太阳能装机量出现增长，可能进一步突显结构性供需缺口，推高价钱。

　　总体来看，金丰来合计，天然金银商场现在仍处于区间整理阶段，但商场基础自在。中央银行和工业用户捏续吸纳供应，使得金银在穷困新刺激要素时仍保捏底部支援。投资者巨额存眷宏不雅经济数据、货币战略动向及地缘政事发展，期待出现新的价钱运转。金丰来合计，唯有当出现明确的宏不雅催化事件，如好意思联储开释鸽派信号、关节经济数据走弱或地缘政事冲击时，金银商场才可能脱离刻下区间，扫尾新一轮上升。在此之前，金银仍可能陆续触动方式，投资者需耐烦恭候波动重现商场的契机。

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牵累剪辑：陈平