出品：新浪财经上市公司盘考院
作家：浪头饮食/ 郝显
7月1日，在推迟了三个月之后，澜沧古茶终于发布了2024年年报，比拟此前事迹预报，本色亏本金额达到3.08亿元。而昨年商业收入大幅下滑31.48%仅剩3.61亿元。
澜沧古茶从2020年起就在策画A股上市，无果后转战港股，2023年12月到手在港交所上市，关联词谁也没思到上市之后就运转事迹变脸。
现在的澜沧古茶，濒临传统渠说念失守，线上渠说念转型繁重的逆境。由于竞争热烈，线上增量并未几，而况对线下门店销售形成了冲击。与此同期，猖厥度的用度投放加重了亏本。
澜沧古茶渠说念失守 一举亏掉前三年利润总数
具体来看，2024年澜沧古茶罢了营收3.61亿元，同比大幅减少31.48%，亏本金额达到3.08亿元，一举亏掉前三年的利润总数。
商业收入大幅下滑主要原因是渠说念失守。
澜沧古茶以专营店、专柜等线下实体渠说念为主，上市前经销渠说念孝顺了72%的收入，线下零卖客户孝顺了13%的收入，线上零卖客户只孝顺11.7%的收入。
2020年上市时，澜沧古茶曾将销售渠说念手脚茶叶行业的壁垒，称“宇宙茶叶品牌企业样设施有的直营店和加盟店数目比例为30：100，经销模式系品牌茶叶企业广漠使用的销售模式，经销体系的配置需进入较大的东说念主力和物力，资格万古分的培养和筛选，对新进市集参与者形成了较大的壁垒。”
关联词，近几年这一壁垒松动了。一方面线上渠说念快速崛起，颠覆了传统渠说念，给了新进入者从头洗牌的契机。二是线下渠说念运转分化，原产地直供模式兴起，传统茶城运转转型。
过于依赖经销商渠说念的澜沧古茶，此前的上风变成了颓势。在2024年年报中，澜沧古茶走漏称，奢华疲软导致线下实体门店策动繁重，线上电商和直播带货的快速发展对线下实体门店的策动形成较大冲击，此外连年白牌产物凭藉市集供应链资源和价钱竞争赶紧布局，占领了部分奢华者的心智，进一步影响了品牌产物的策动和销售。
在这种情况下，澜沧古茶运转了渠说念转型。
领先，公司运转减弱线下门店。2024年门店数目为507家，比拟2023年的571家减少了11%。2024年经销商销售收入减少52.3%，直营客户销售收入减少了18.1%，这两类客户齐通过线下门店罢了销售。值得一提的是，昨年公司开展折价销售及搭配赠品的促销步地，导致毛利率从67%降至52%。
与此同期，澜沧古茶运转向线上歪斜。在线上渠说念，公司主要通过天猫、京东、抖音、微信等平台开设线上商店，同期进行直播销售。关联词转型遵循并不彰着，2024年，澜沧古茶线上销售收入为东说念主民币7910万元，较昨年同期增长11.4%，还不成弥补线下的缺口。
事实上，茶企为了普及品牌声量、促进销售，在线上捏续猖厥度进入，导致线上市神气临热烈的竞争。
澜沧古茶为了开拓线上市集，也在猖厥度进入。2024年公司在线上电商进入的营运执行用度为东说念主民币3770万元，较昨年同期增长67.7%。更谬误的是，由于公司短缺对线上线下产物的标的和价钱管控，对线下门店销售形成冲击。3月份，澜沧古茶发布《对于奢华者线上购买产物的公开声明和建议》，其中提到多家线上直播销售平台上存在未经授权的商家，每每廉价售卖澜沧古茶品牌系列产物。这种乱象显著对公司渠说念和价钱体系形成了影响。
存货逐年加多 偿债压力剧增
在销售下滑的情况下，澜沧古茶的存货风险和财务风险防止漠视。
从2020年到2024年，澜沧古茶存货逐年增长，从4.7亿元增至9.03亿元，占总金钱的比重仍是达到67%。存货盘活天数从1326天加多到1811天。
与此同期，公司应收款项从1905.6万元加多到9023万元，年报走漏，经销商应收账款回款在放缓。
昨年澜沧古茶对应收账款的减值计提，以及对物业、厂房、拓荒及使用权金钱等进行减值加重了亏本。
公司的财务压力也运转突显。2024年在收入下滑的情况下，澜沧古茶现款流多半失血，策动举止现款流净流出1.08亿元，投资性举止净流出9864.2万元。账面现款及现款等价物减少至6537万元，而短期有息欠债达到2.31亿元，濒临较大的偿债压力，此外还有9510万元的永久假贷。
对于澜沧古茶来说，渠说念转型需要不时进入，而高企的欠债仍是亮起了红灯，要走出逆境，可能并防止易。
在事迹大降的布景下，鼓励运转方案“换帅“。2025年1月3日，共计捏股6.79%的鼓励提倡革职王娟履行董事职务，事理为 “策动措置理念与面前市集需求存在偏差。”而后不久，王娟向董事会递交辞呈，辞任公司总司理职务，同期辞去董事会薪酬与侦察委员会委员、董事会政策委员会委员职务。
5月13日，澜沧古茶通知，周信忠担任公司总司理及履行董事，全面认真策动措置职责。证明公开信息，周信忠此前担任公司非履行董事，周信忠过甚措置的基金于2019年通过增资步地入股澜沧古茶，2021年通过股份转让的步地“加仓”澜沧古茶。
新的总司理能否指挥澜沧古茶到手转型，咱们翘首企足。
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
背负裁剪：公司不雅察